在過去的幾個月里，幾乎所有東西的價格都在上漲，而且壞消息依然接踵而來。從燃油到蔬菜，在過去的幾個月里，幾乎所有東西的價格都在上漲。根據澳大利亞國民銀行（NAB）本月發佈的新數據，到今年年底，通脹率預計將達到 7.2% 的峰值，遠高於澳聯儲 2-3% 的預測目標。
“這正意味著普通消費者購買的東西價格會進一步上漲，”澳大利亞研究所高級經濟學家 Matt Grudnoff 說。“從歷史上看，超過 7% 是非常非常高的。很少出現這麼高的通脹率。很明顯，如果物價上漲很快，而你的工資上漲沒有那麼快，那麼你能買到的東西總量就會下降。所以你的實際工資實際正在下降。 也就是說，你的收入能購買更少的東西。 ”
輸入性通貨膨脹
本月早些時候，澳聯儲行長 Philip Lowe 表示，新冠病毒疫情相關供應鏈中斷、烏克蘭戰爭以及強勁需求給生產能力帶來壓力，這些因素都在推動全球的通貨膨脹。“澳大利亞的通貨膨脹率也很高，但沒有許多其他國家那麼高，”Lowe 在七月的貨幣政策決定聲明中表示。“全球因素是澳大利亞通脹上升的主要原因，但國內因素也發揮了作用。強勁的需求、緊張的工作力市場和一些行業的產能限制導致價格面臨上行壓力。 洪水對物價也有一定程度的影響。 ”
但澳大利亞研究所高級經濟學家 Matt Grudnoff 表示，由於大部分通脹是輸入性的，政府無法幫助緩解澳大利亞人的經濟壓力。“這實際上是一種罕見的通脹，稱為成本推動型通脹，” Grudnoff 說。“例如，如果政府宣佈一項重大政策，而這並不會改變世界石油價格。因此，除了補償那些受通脹影響最嚴重的人之外，政府無能為力，實際上他們也無能為力降低通脹。”
通脹會持續多久？
在今年年底見頂后，隨著全球經濟增長放緩以及供應衝擊的影響開始減弱，預計通脹將在 2023 年緩解。
“另一件事也是要記住，這種供應衝擊通脹通常是一次性事件或一系列一次性事件，” Grudnoff 說。“通貨膨脹實際上是物價的持續上漲，因此物價必須繼續上漲才能保持通貨膨脹。這些供應衝擊最初通常會產生影響，然後就會趨於平緩。所以油價最初會上漲，但如果油價停留在某個水準上，並趨於平緩，我們將不會看到進一步的通脹。只要你工資沒有螺旋式上升…… 在價格和工資上漲的情況下，到目前為止我們還沒有看到任何證據，那麼通脹就不可能持續下去。 ”(“So long as you don’t have a wage price spiral … where prices and wages zoom up, which we haven’t seen any evidence of so far, then the inflation isn’t likely to be ongoing.”)
利率扮演甚麼角色？
隨著全澳各地逐漸擺脫 COVID 疫情，澳聯儲在過去幾個月將利率提高到 1.35%。NAB 預計澳聯儲將在今年最後兩個季度和明年初進一步加息，8 月加息 50 個基點，9 月、11 月和 2 月再加息 25 個基點。
澳聯儲這樣做是為了應對通貨膨脹並將利率調整到大約 2.5% 的水準。“但這種通脹不是由過度需求引起的，它主要是由供應衝擊引起的，這意味著加息實際上不會非常有效地減緩這種通脹，” Grudnoff 說。
Grudnoff 表示，雖然他認為利率上升將對通脹產生一些影響，但他並不認為這是最好的做法。
“疫情期間利率為 0.1%，這是有史以來的最低水準。但要記住的另一件事是，很多人，特別是在疫情期間，將這些利率鎖定在低水準，因此現在提高利率實際上對他們來說仍然是一個很大的增長。我只是不相信現在提高利率以對抗通脹是一個特別有力的理由。”
澳聯儲行長 Philip Lowe 本月早些時候證明瞭升息的合理性，稱加息將“有助於在商品和服務的供需之間建立更可持續的平衡”。
澳聯儲的調控行為
雖然澳聯儲的貨幣政策總是會對經濟產生影響，但 Grudnoff 表示，澳聯儲會逐步採取行動，不會產生太大影響。通過提高利率來對抗通脹的問題是，如果利率過高，實際上可能會將經濟推入衰退，“ Grudnoff 說。
“當然，如果經濟重新陷入衰退，澳聯儲將不得不降息，然後情況會變得糟糕，因為基本上他們已經提高了利率，造成了經濟衰退，然後不得不再次降息。所以我認為他們會相當謹慎。”
這也是一種很好的調控行為，澳聯儲必須考慮消費者情緒。“很多經濟不僅是機械的，還有情緒，” Grudnoff補充道。“如果人們突然對未來感到非常擔心，他們停止了消費，那麼這本身就可能導致經濟衰退。這是一種奇怪的調控行為，既要通過提高利率從經濟中抽出資金，又要不能讓人們過於沮喪，同時還不要讓人們過度擔心會導致經濟陷入衰退的事情。”
